今日，东子证券“海外中国证券三大舆情指数”出现小幅分化，这一表现反映出海外中国证券市场今日有望呈强震荡走势。同时，过去两周“三大舆情指数”波澜不惊的走势体现出投资者的观望态度，引发市场整体呈震荡盘整行情。市场短线情绪要好转，需要重要事件来扭转。

本周是超级大周，三个大事件来袭。周三美国大选开票、周四美联储议息、周五中国“大会”....这些事件都具有高度的市场影响力。这三个事件中的全部或其中一个事件发生之后，市场走势大概率会明朗或者说会迎来转势的机会。美联储方面，10月非农数据继续为“软着陆”增添证据，目前市场预期降息25个基点的概率比较大。而中国“大会”刺激规模的大小或直接与美国大选的结果挂钩。

因此，市场的焦点便是美国大选。若特朗普胜选有可能短期内进一步助推“特朗普交易”，并增加中国市场对关税的担忧。近期美债利率和美元持续上行、人民币的贬值，使得市场对关税的担忧与日俱增，加征关税或较大程度拖累中国整体出口与增长。这也就意味着财政刺激内需对冲的必要性，国内刺激规模的大小，在大部分投资者预期中，或直接与美国大选的结果挂钩，尤其是人大常委会也在基本同一时间召开。理解了这一点，也就不难理解为何上周市场对10月PMI超预期回升至扩张区间反应不大的原因。同时，港股资金时隔5周后再度转为流出，表明部分非机构投资者选择“落袋为安”。

基于上述分析，市场当前呈现“无所适从”的震荡状态也就不难理解了。由于港股市场的情绪与资金面对海外变化更敏感，因此大选、关税政策可能带来短期内比新加坡富时中国A50更大的冲击。如果真的因此出现较大波动，我们认为不用过于担心，反而可以择机再适度买入。