新加坡富时中国A50指数昨日已是第三个交易日上升，为何会走出如此强的走势？反转是否已确立？深入分析东子证券“三大舆情指数”后，无论是从情绪面还是从政策面的角度，当前都无法认定反转趋势，市场仍将呈震荡格局。

虽然A50指数看起来韧性十足，但我们看到投资者情绪正在快速降温。具体表现为“海外中国证券-当日综合新闻指数”和“新加坡富时中国A50-当日机构舆情指数”相继出现15%以上的回落，反映出谨慎态度明显。近期情绪指数波动明显，每天的涨跌可能会有些随机，多半与当天政策面相关，偏暖时往往会涨些，偏空时又会跌些，但无集结是涨是跌可能都难形成趋势。整体投资者对市况仍然有一定憧憬，尤其对于内地十二月会开的政治局会议和中央经济工作会议。市场憧憬两方面重点，第一是财赤会进一步扩大，至百分之4.5；另一方面将一些消费刺激政策，因此盘中医药股、食品饮料股等品种明显活跃起来。不仅仅是因为此类个股的估值仍处在相对低位区域，而且股价也处在相对低位区域。更为重要的是，此类个股所处的行业正在出现边际改善的趋势中，比如说稳内需的财政、货币等措施均有利于这些领域，从而意味着此类个股所处的产业动向出现了较为积极的变化，此领域的龙头品种皆为A50成分股，金额有利于抬升A50指数中枢。

虽对政策有预期，然而没有实际利好出台的情况下，市场走势相对会沉闷些。我们看到“新加坡富时中国A50-当日证券新闻指数”呈中性，消息面大致平淡，这也是今日股指将出现震荡走势的主要原因。外围虽有美国进一步对中国半导体行业发展设置障碍的消息，但此类消息近期始终有些传闻，基本在市场预期中。投资者对重要会议的政策预期，会对市场形成一定的“托底”作用，这也是12月行情的底牌。

但是，多数机构投资者在未看到确切消息时应该很难有太大的动作，这种情况下股指通常很难走出单边走势。操作方面，东子证券的中线智能交易系统仍没有触发做多信号，股指继续空仓等待。